配资门户平台多家券商经济学家解读美联储降息：为进一步降息打开大门

　　如市场预期配资门户平台，北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00％至4.25％之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。

　　美联储主席鲍威尔在新闻发布会上指出，美联储正处于逐次会议做决定的状态。美联储的政策一直侧重针对通胀，现在正朝着更中性的政策方向发展。鲍威尔表示，美联储应该观望关税、通胀和劳动力市场如何发展，然后再降息。

　　最新点阵图显示，多数美联储官员预计2025年还将降息两次（各25个基点）。具体而言，19位官员中有9位预计2025年还会降息两次，2位预计还会降息一次，6位预计不再进一步降息。同时，预计2026年、2027年将分别降息一次（各25个基点）。

　　多家国内券商对美联储后续政策走势进行解读：

　　粤开证券首席经济学家罗志恒认为，会议释放的信号凸显其对劳动力市场放缓的担忧，也为后续进一步降息打开了大门。考虑到后续就业动能仍将较为低迷，且当前进一步宽松已形成较高共识，预计今年剩余两次会议美联储仍将各降息25个基点。但是后续通胀二次上升以及潜在政治干预的风险也不可忽视。

　　浙商证券首席经济学家李超表示，鲍威尔指出9月降息是一次“风险管理式”降息，这是本次会议中最重要的表述之一。该表述偏向鹰派，并未完全确认就业市场的下行风险，本月更多是进行“预防式降息”。李超认为，整体来看，虽然点阵图指向年内仍有两次降息空间，但仍存在回摆的可能。主要是美国经济的核心动能由消费切向投资后，非农就业中枢可能下行，但非农弱不代表经济弱，通胀韧性可能强于预期；另一方面，非农中枢虽然下降，但由于非法移民驱逐收缩劳动力供给，失业率未必上行。如果失业率持续保持稳定，连续降息未必能够兑现。

　　中金公司指出，此前期待的降息50个基点并未出现，决策者对于下一步降息存在较大分歧。往前看，由于就业数据过于疲软，预计美联储或将于10月再次降息，但在这之后，通胀升温将使降息门槛越来越高，货币宽松空间也将受限。当前美国经济的症结并非需求不足，而是成本上升。过度的货币宽松非但无法解决就业问题，反而可能加剧通胀，使经济陷入“类滞胀”困境。

　　对于明年美联储的降息路径，中信证券研报则表示，等到新任美联储主席的最终人选落地后配资门户平台，2026年的利率路径才会更加清晰。

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